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首发：~第302章 第一次熔断
"你们看这个卖单的形态——"
她指着盘口，"它不是渐进的、分散的、被市场价格一点点'触发'出来的。它是一次性的、集中的、不计成本的。"
"这不是机器被动触发的、渐进式的动态对冲。"艾莉西亚做出了判断，"这是某个人下达了一个主动的、要抢在所有人前面、把巨量对冲盘一次性砸出去的人工指令。"
"是谁？"林涛下意识地问。
"如果让我猜，"一直安静地听着的陆泽缓地开口，目光落在那垂直下坠的油价上，"我会猜高盛的布兰克费恩。"
他简短地解释了一句："别人还在等市场触发他们的机器，而他会在结果出来的瞬间，就按最坏的情况主动把所有对冲盘一次性砸出去。我记得他就是从高盛的大宗交易台一步步爬上来的，对此应该更敏锐。"
"不过，"陆泽补充道，"是谁其实不重要了。重要的是他这么做的后果。"
"这有什么影响吗？"
林涛追问，"不管是谁在砸，砸的量大一点，不就是跌得快一点吗？"
"不。"
艾莉西亚摇了摇头，她的表情变得极其凝重，"影响大了。因为这里是大宗商品市场，不是股票市场。"
"你在股票市场做惯了对冲，你习惯了标普那种深不见底的流动性。你砸再大的对冲盘进去，那片'汪洋大海'总能吸收掉一部分冲击力，总有承接。即使在现在这个情况，标普的下跌也是按点算的。"
"但原油和金属不一样。它们的市场深度，浅得多。它们更像是一个个'水池'。"
艾莉西亚指着那个还在下坠的油价。
"平时你看不出区别。但现在——花旗暴雷，信贷冻结，法案否决。那些实体的买家，炼油厂、航空公司，因为借不到钱，进不了场承接了。那些投机的买家，对冲基金们，自己都在爆仓平仓逃命。"
"买盘，在这一刻，凭空消失了。"
"所以，"
艾莉西亚一字一顿地说，"当高盛这股天量的、饱和式的对冲卖单，砸进这个买盘已经被抽干的'浅水池'时——它会瞬间把现在盘口上仅剩的那点买单，全部吃光。"
"然后呢？"林涛的声音有些发干。
"然后，下面就没有任何承接了。"艾莉西亚的眼神里透出一丝寒意，"价格会直接'塌陷'，直线下坠，砸向一个谁也无法预料的深渊。"
"而这个直线下坠的价格，"
她继续说道，"又会反过来，触发其他所有投行那些'被动的、动态的'对冲算法的阈值。"
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