第283章 死或生(1/4)

首发：~第283章 死或生

陆泽回到了自己的办公室，随手带上了门。

外面交易大厅的嘈杂声被隔绝在外。他没有开顶灯，只是走到窗边，看着窗外那片灰蒙蒙的天色，把手插进裤兜里，开始在脑海里，一遍又一遍地推演大摩这个局。

马特刚才递上来的那个数字——十亿，只是一个开始。

真正的问题，比林涛他们看到的要复杂得多。这不是一道"要不要对大摩仁慈"的道德题，甚至不是一个简单的风控问题，而是一道关乎数十亿美金的概率与赔率的计算题。

摆在他面前的，其实是两条路。

第一条路，是了结清算。

并非是追加保证金，而是直接清算。

远星在大摩通道下持有的，是大量做空大宗商品和金融股的期权，以及恐慌指数的看涨期权。经过这几天的暴跌，尤其是今天上午大宗商品的崩盘，这些期权的账面浮盈总计已经超过二十亿美元。

如果他现在选择"落袋为安"，向大摩发起对这些期权头寸的了结——也就是在当前价位，把这些盈利的期权全部平仓、立刻兑现，那么，作为交易对手方的大摩，就必须立刻拿出这二十亿美元的现金，来支付这笔已经确认的盈利。

而大摩，此刻绝对拿不出二十亿现金。

它今天连补足抵押品缺口的钱都凑不齐。整个市场都在闹美元荒，大摩自己账上那点可怜的流动性，只够勉强应付主经纪商客户的撤资挤兑。

一旦远星发起清算，逼它立刻兑现这二十亿——大摩会不会当场猝死？即使不猝死，这个信号也是致命的——大家不会觉得是远星赚够了，而是觉得远星已经看到了大摩的死线。

不过，这条路的好处是显而易见的：确定性。

凭借着ISDA主协议的优先受偿地位，远星能在大摩彻底停止呼吸之前，抢先把这已经到手的二十亿盈利，尽可能地拿回来。落袋为安，一分钱都是真的。

但坏处同样致命。

第一，这等于亲手把大摩推下悬崖。而大摩一旦猝死，会引发整个银行间市场的连环违约。远星在其他家——高盛、花旗、欧洲各行——账上那大几十亿的浮盈，会不会也跟着被冻结、被拖入无休止的破产清算？会不会把本就脆弱的系统彻底击穿，引爆那个连陆泽自己都会被埋葬的、真正的1929式大崩溃？

第二，也是更让陆泽在意的一点——如果他现在就清算落袋，他就等于主动放弃了未来的暴利。

陆泽比这个世界上任何人都清楚，今天大宗商品的暴跌，仅仅是个开始。真正的"主跌浪"还在后面。原油会从现在的80美元，一路跌向40美元。铜、铝、锌，会继续腰斩。

这意味着，远星手里那些做空大宗商品的期权，价值还会继续爆炸式地膨胀。今天在大摩通道下的浮盈是二十亿，一个月后，随着大宗商品的持续崩塌，这个数字可能会膨胀到三十亿、四十亿，甚至更多。

现在清算，就是捡了芝麻，丢了西瓜。