第160章 投行百态(3/5)

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是因为摩根士丹利自己的处境也不好，它的资产负债表上也有大量的有毒资产。

如果它对雷曼动手太狠，市场会立刻问一个问题——"你对雷曼这么不客气，是不是因为你自己也快不行了？"

切断别人的信用线等于向市场承认"我认为投行之间的互信已经崩塌了"。而这个信号会反噬到自己头上。

当然，如果这个举措是高盛做的，那么市场又是另一幅嘴脸。

毕竟高盛在雷曼身上的风险敞口比摩根士丹利干净得多。

所以摩根士丹利选择了一个中间地带。不切断，仅仅是收紧。

美林更犹豫。

美林的资产负债表烂得和雷曼差不多，塞恩上个月已经在和美国银行的刘易斯接触了。

此刻美林最不需要的就是引起市场对"投行互信崩塌"的联想。

所以美林在周一几乎没有对雷曼做出任何动作。至少在台面上没有。

花旗的反应最耐人寻味。

花旗自己是"大而不能倒"的典型标本。它的Level3资产比雷曼还高。

它的存续依赖于同一个信念——政府不会让系统性重要机构倒闭。

如果花旗带头切断雷曼的信用线，等于在否定这个信念本身。而这个信念恰恰是花旗自己活着的最重要依据。

所以花旗做了一个极其精分的决定，把银行间拆借额度砍了一半。

风控主管建议砍到零。业务部门的人反对："如果我们完全断掉雷曼，消息会泄露，市场会恐慌。然后他们会来问我们的额度够不够。"

一半。妥协的产物。

镜头切换到老欧洲。

德意志银行的纽约交易台在下午做了一个技术性的调整：将雷曼的内部信用评级手动下调一档。保证金要求自动上浮百分之十五。

动作不大，但好歹有个方向。

巴克莱看到的是另一面。

巴克莱资本的总裁鲍勃·戴蒙德正在会议室里来回踱步。全光宇的声明让他既兴奋又焦虑。